新春伊始，牛年已至。鼠年的呜呼哀哉更让人对新的一年充满希望，更何况是具有象征意义的牛年。每个人都盘算着自己手中的子弹和持着的票子，恨不得把电脑显示器刷成红色，天天红红火火的，心里踏实。
鄙人至2008年7月进入招商证券以来，转载已经有7个月了。工作的时间阅历虽然不长，但从中学习到的工作经验、工作方法、交流技巧等，都让我受益匪浅，在收获喜悦的同时，更感弥足珍贵。
记得2008年7月14日是我独立下网点的第一天，总想要个开门红，在银行可以说是一有机会就直截了当问客户是否需要开立证券账户，方法颇为不得体。不过值得庆幸的是柳钢这段时间给刚毕业的新进员工发工资，要本人亲自来银行领卡，我就靠着这个机会，靠着自己也是刚毕业的学生亲近感，说服了前来领卡的五位新员工一同开立了证券账户。他们就成了我的第一批客户。
同样是刚毕业就业的大学生，我在陪同他们开立账户的过程中，发现我们的共同话题非常多，加之我是本地人，他们都是异乡人，生活中我有许多地方可以帮上忙，所以按年龄我就收了两个做小弟。
两个小弟可以说在柳州是白手起家，所以工作的第一个月自然拿不出钱来炒股，我也并没有急于让他们入股市。我应该做的第一步就是培养他们对股市的兴趣，对股市有所了解。于是我们互加了QQ好友，在网上，我教会了他们如何下载我们招商的软件，如何看盘，还借了几本炒股初学者可以看得懂的书给他们。适时我还会给他们推荐几只股票让他们跟踪。
渐渐的，我发现他们在我的指导下，对股市有了浓厚的兴趣和初步的了解，下班回来就会花一两个小时开软件、看新闻研究股市，在QQ上和我探讨形势，对股市有了一些纸上谈兵的资本。自己也学会跟着国家形势及网上股评家的分析追踪热门版块及个股。有时分析对了他们就会非常高兴，沾沾自喜起来，而我对于自己“培养”出来的这两个小弟也感到很自豪。
|
几个月过去了，他们手头上也有了些闲钱，在2008年9月19日的一次大反弹后，他们终于忍不住了，嚷嚷着要入市。此时，身为证券从业人员的我，首要之急是让他们冷静头脑，不要被眼前的上涨行情冲昏。因为在这样长久低迷的行情后急速反弹，风险还是存在的，谁也不懂会有多少人被套在2000点中。但是小弟一心要“涉水”，如果我只是一味的谨慎“保护”，他们什么时候才能真正学会炒股、了解股市里的深浅呢？
经过充分地沟通，我了解到他们只想买一些低价位的股票，因为这样可以花两三千元多买几手，风险也好控制。其中张小弟对煤气化情有独中，而且觉得煤气化的市盈率很低，于是就买了四手；而彭小弟说在网上热推中国银行，他也下单买了四手。两个都说要留长线，好以后翻几翻，谁知才过了两天，他们就说抛了，因为他们怕被套。更可笑的是一个赚了五元，一个赚了三十元。
从业人员都应该知道，如此追涨杀跌，对市场的稳定性来说是不利的。而且让投资者如此操作也是不利于建立正确炒股理念的。现在中国大多数股民都把股市当作投机而不是投资，这就失去了股市的真正意义。对于新一代股民，他们在崇拜巴菲特价值投资的同时却又无法复制这种做法。我应该引导他们学会做有价值的波段投资。
正好2008年10月底，股市又大跌了，有人欢喜有人忧，空仓的两位小弟准备适机而入。他们这次除了分析国家政策、了解网上推荐热门外，还跟我讨论了一下自己“股票池”里的公司财务指标。柳化成了他们的重点。当时柳化跌下了5.5元，而上一季度的每股净资产为5.26，每股收益为0.49，每股净资产收益率为8.7%，而且当时全国的化肥原材料价格都处于下跌趋势当中，特别是煤碳的价格处于低谷，这就为以煤为原料，以合成氨为中间产品进行生产和销售的柳化带来了不小的利润空间。于是他们就以5.5的价格买进了柳化，从后期来看这个价位与抄底不分上下了。那时的他们不再怕被套了，因为是一只错杀的白马，刚好当时的行情与国家的政策也很配合，柳化的股价一路攀升。在价格快逼近60日均线无法冲破的时候，他们就出货了。这次真的可以算得上是一次成功的波段操作。
|
小赚了一笔的两位小弟很是高兴，热情的邀请我吃饭。我们开心的边吃边聊，从他们滔滔不绝的言论中，我惊讶的发现， “KDJ、低市盈率、放量上涨、高股息…”这些专业名词已成为他们侃侃而谈的常用语，他们也大都根据这些分析股票。
看着这两个我慢慢培养出来的炒股小弟，成就感油然而生，心里由衷的高兴。作为一个从业人员，接触股市比一般的投资者多，了解的知识也比较系统化，有责任通过自己的知识、体会、总结指引投资者。通过和两位小弟的交流，我发现了很多，也研究了很多。运用所学总结出了以下几点愚见，希望对投资者有所帮助。
1.成交量的欺骗性
许多技术分析书籍中都赫然写着“股市上什么都可以骗人，惟有成交量不可以骗人”。一般入市者早已耳熟能详了，但仔细想一下，这些所谓正确的东西一定正确吗？为什么这么多迷信成交量变化的投资者最终还是以亏钱收场呢？
静态的成交量是平衡的，有买就有卖，成交放大，既说明买的力量在增加，但同时卖的力量也在增加。有1000人买就说明有1000人卖，成交量的大小取决于力量小的一方，有1000人想买而只有1人想卖，最后的成交是1而不是1000，只有买者和卖者平衡，成交量才达到最大。
成交量的虚伪的一个重要方面就是对倒，自买自卖，以使对成交量迷信的投资者上当。要知道股市是一个买入别人不想要的东西而卖出别人想要东西的场所，而且大部分人都是错误的。庄可以扮演散户，但散户绝不可能扮演庄，庄家行为有时和散户行为是相似的，他更会利用成交量的情形来诱骗一般投资者。如果投资者一定要用价量关系来判断的话，也一定要分清行情发展的阶段特征，同样的价升量增，出现在大盘的顶部和底部意义完全的不一样。
|
2.高股息的股票不等于价格上涨的债券
股息率=每股的年度股利/现行的股票价格。高股利为稳健的投资，这一说法没有什么依据，尤其是在熊市其间。对股利的可维持能力进行评估的第一个而且是最简单的方法是：将最近期的股利支付与该时期的收益做比较。这一股利与收益的比率叫做股利发放率。这里的股利发放率指的是：股利支付额占净收入的比例。若净收入是负值，则股利发放率将无法计算。
米勒－默迪利亚尼法则认为，股息是中立的，他不能反应收益回报的情况。支付较多股息的公司，其股票价值的溢价能力将减少，而投资都的最终总投资回报将维持不变。
３．低市盈率的陷阱
市盈率=每股市场价格/每股收益，由于股本公开交易的企业是以长期经营为前提的，假设企业支付的股利将永远按一点的比率增长，则该股票的现行价值就能用简单的且公充的方法计算出来。这个模型叫做戈登永续模型：现行的每股价值＝下一年度的每股预期股利／股本成本－预期增长率。然后再结合本·格雷厄姆的价值甄别十大法则就能拆穿其中的陷阱了。
另一个更有价值的统计数据为市盈率中位数；整个市场会有一半的公司的市盈率低于该中位数，而另一半公司的市盈率会比这个数值更高，所以投资都就可以以这个中位数为标榜对比自己的股票的市盈率。
４．绩优的企业不一定是可靠的投资对象
经济附加值（EVA）定义如下：EVA＝(投入资本回报率-资金成本)*投入资本。例如，一家企业的投入资本回报率为15%，资金成本为10%，那么每一亿人民币的投入资本的经济附加值为：EVA＝(15%-10%)*1＝0.05亿。EVA为正值表示了企业获得的收益高于其资金成本，其数值大小则表示在这其间企业产生了多少超额回报。企业的巨额资本投资要获得较高的超额回报是很困难的。而EVA则以百分比度量的形势显示出该企业的优势。
|
５．关于逆向投资的忠告
逆向投资的要点首先且最重要的一点是你比较是一位长线投资者，只要这样逆向投资，才有可能为你带来收益。其次，以总市值计量时，逆向投资对于较小型企业比大型企业更有可能获得成功。
一个正的序列相关系数，可以被这样一个投资策略所选用，那就是在股价走高之后买进，而在股价下挫时卖出。一个负的序列相关系数操作则正好相反。
６．关于增长型股票的投资建议
增长的决定因素分为两点，一为营业收入的预期增长率＝再次投资比率＊资本回报率；二为股本的预期增长率＝留存比率＊股本回报率。
在折现现金流量模型下的增长价值。假设你有一家企业，旗下一年预期会获得一亿人民币的净收入，其股本回报率为10%，而股本成本为10%。近一步假设你预期收益将保持3%的增长。那么要得出股票价值，你首先要确定该公司为了保持其3%的增长率而将再次投资的额度：
留存比率＝股本收益的预期增长率／股本回报率＝3%／10%＝30%。换言之，该公司将能够每年发放其收益的70%。那么其股本价值可写为：股本价值＝净收入*股利放发率/（股本成本－预期增长率）＝1*0.7／（0.1-0.03）＝10亿，然后拿估算出来的股本价值与现在的股本进行比较就能知道其增长是否稳健且是否值得投资了。
业精于勤，而荒于嬉；行成于思，而毁于随。我今后在工作中，一定加倍努力，学以至用，从投资者身上是发现问题，再为投资者分析、解决问题。秉着敦行致远的理念，为公司的发展做出自己应有的贡献，让更多的投资者在金融风暴中享受我们招商证券为其撒下的一缕阳光。
|
