招商证券基金评价系统从基金业绩评价、基金近期投资组合流动性分析和基金投资风格研究三个方面对基金进行投资组合分析。
基金业绩评价的内容不仅包括对总体业绩的度量和评价，还需要进行业绩归因分析。我们使用的分析模型只对采取主动投资策略的股票型基金进行业绩归因。其假设前提是主动管理投资的效应来源于三个方面：大类资产配置效应、行业配置效应和证券选择效应。（各效应均被定义为最近季度的组合调整相对报告期初的变化导致的收益增减）。
由于基金短期持有股票投资组合的流动性风险未必能通过基金总风险和系统风险反映出来，因此有必要对基金近期投资组合流动性分析进行单独定义和度量。招商证券基金评价系统综合考虑股票的持仓量与交易活跃程度，以定义修正的组合标准变现时间来度量基金持有组合的流动性风险。修正标准变现时间每季度计算一次，若基金修正变现时间越小，则其持有的股票投资组合流动性越好，基金相应的流动性风险越小。
关于基金投资风格研究，我们主要侧重于投资组合的结构属性和交易行为特性两个重要侧面。其中组合结构属性除在业绩归因和组合流动性分析中有部分体现之外，还包括投资集中度、价值—成长倾向和股本规模特征。描述交易行为特性的则包括持股周转率和交易效率等。
招商证券基金评价系统的基金投资组合特征分析不仅能使投资人在对基金净值增长的结果有一个静态了解，而且能从基金目前投资组合的各种动态数据中对基金取得业绩的原因进行挖掘，为进一步进行FoF运作提供了可靠的技术保障。
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